Luna系列币，从算法代币的辉煌到崩塌警示

时间：2025-10-14 来源：互联网作者：小编

在加密货币的浪潮中,Luna系列币曾是算法稳定币赛道的“明星”，其兴衰轨迹为行业留下了深刻的启示。

Luna系列的核心是Terra生态系统,由Terraform Labs创始人Do Kwon于2018年推出，LUNA是平台的原生代币，用于治理和质押；而UST（TerraUSD）是与美元挂钩的算法稳定币，通过LUNA的铸币与销毁机制维持锚定，理论上，当UST价格高于1美元时，用户可销毁1美元LUNA铸造1UST，套利使UST回归锚定；反之，则用1UST销毁1美元LUNA，释放抛压，这一机制曾让UST一度成为市值第三大稳定币，LUNA价格也一度冲破100美元，吸引了大量投资者。

2022年5月,UST因大规模抛售脱钩美元，引发“死亡螺旋”：UST价格暴跌→用户抛售UST换LUNA销毁→LUNA供应量激增→LUNA价格崩盘，最终两者市值归零，导致全球投资者损失超400亿美元，这场崩塌暴露了算法稳定币的致命缺陷——依赖市场信心而非真实资产储备，抗风险能力极弱。

Luna系列虽已重组（如新LUNA代币发行），但其教训仍警示行业：加密货币的创新需建立在稳健的底层逻辑之上，脱离基本面的“金融游戏”终将崩塌，Luna的故事，既是算法代币的昙花一现，也是行业走向成熟的一块重要基石。